机构视点：“两会”涉及股市的六大看点
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| 2007-03-07 07:50更新 来源：证券时报 | 发表评论 |
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申银万国证券研究所：3月5日温家宝总理所作的政府工作报告中值得证券投资者关注的主要有以下几个方面：
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1、总的政策基调依然偏紧，利率和汇率灵活性有望增强。
2、通过投资结构调整来控制投资规模、提高投资效益，有保有压特征明显。水利、能源基地、铁路干线、国道主干线等重要基础设施建设，农业农村、社会事业、自主创新、资源节约、环境保护类投资，中西部地区投资仍将得到国家的政策扶持。
3、对于房地产投资问题，今年的政府工作报告在充分肯定房地产业对发展经济、改善人民住房条件的重大作用同时，重点对房地产发展的方向作了阐述，重在发展。房地产业发展的大环境明显好于预期。
4、节能减排的政策落实力度明显加大。
5、国有资本的流动性将明显增强，改制上市、整体上市、资产注入、买壳卖壳将成为证券市场的亮点。
6、税制改革将有实质进展。除了内外资企业所得税的合并之外，预计增值税改革试点范围将扩大，中部地区的8大行业将从中明显受益。
黄金股具备较好投资机会
中金公司：近期在美元指数下跌，以及原油价格反弹的情况下，黄金价格继续上涨。从价格趋势和供求关系来看，我们仍然看好中长期黄金价格，同时继续维持铜，锌和电解铝价格中期震荡下跌观点，而2季度消费旺季的到来将对有色金属价格构成支持，并使价格反弹。从盈利来看，有色金属公司2007年一季度业绩有望保持同比大幅增长，而2007年全年，黄金、锌和电解铝公司盈利将同比上涨，而铜业公司盈利将开始下滑。
我们仍然将黄金行业作为投资首选，而国内黄金公司股价在大幅上涨后的回落将提供较好的投资机会，建议逐渐买入。目前A股铜业公司的估值已远高于国际可比公司和H股，建议获利了结。
军工类央企整体上市暂不可行
海通证券研究所：全国政协委员、国务院国资委原监事会主席朱焘说，央企整体上市方案正在制订中，有望于年内出台，并主要集中在A股市场。 军工企业等必须由国家绝对控制的中央企业不在整体上市之列。我们认为，国资委已明确提出，2010年前央企数量要调整和重组至80到100家，并实现整体上市。因此，未来我国股市上行动力将是资产注入和整体上市的外延式发展。预期央企整体上市方案的出台将引爆市场整体上市热潮，但由于全流通背景下的整体上市将使国有股权下降，因此市场原先热盼的军工类央企的整体上市将暂不可行。
中国首度成为煤炭净进口国
国金证券研究所：根据海关总署近日公布的数据显示，1月份中国首度成为煤炭净进口国。我们形成以下初步结论及分析要点：
1、从煤、焦进出口数据综合分析看，中国成为煤炭净进口国首要的推动因素在于：国内的强劲需求以及资源品进出口政策导向的变化。
2、中国若持续保持月度煤炭净进口，将进一步拉升亚太地区煤价。
3、以中国煤炭产销售数据、进出口贸易量占亚太地区煤炭贸易量的比重来看，中国对亚太地区的煤炭市场将进一步产生主导影响。
从2007年乃至“十一五”期间煤炭行业整体趋势而言，行业整合是全行业最重要的投资主题。其一，大中型煤炭企业因产业集中度提升，竞争力增强、定价话语权提升，使得其具备全面提升估值的内在支撑因素。其二，资产注入、整体上市、整合中小煤矿等外延扩张方式将使得重点公司具备提供超额收益的机会。
建议优先重点关注：西山煤电、潞安环能、国阳新能、兰花科创、恒源煤电、大同煤业。
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