信息是证券市场生命线
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| 2007-01-16 15:52更新 来源：转载文章 | 发表评论 | 第1页/共2页 <<上一页 | 下一页>> |
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《当代金融家》：XBRL目前在中国证券行业取得的成就，在全球堪称先锋，也是中国证券行业标准化工作的一次突破。据了解，中国证监会在其中既是初始推动力量，也一直起着旗帜作用。证监会的初衷是什么？
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杨书琴：这要回溯到2001年前后。虽然当时的证券市场经历了10年多的积累，已有相当的技术储备和稳定的基础技术框架，但在上市公司信息交换标准、信息披露方式、流程控制以及上市公司信息资源的充分开发利用方面，均存在相关问题。解决这些问题的最好方法是寻求一种机制，使上市公司对上市公司数据的准确性能够切实负责，使数据在任何流动环节可以确保无误，并节约市场成本。
信息在证券市场具有至关重要的作用。证券市场不同于银行。对于储户的存款安全，银行要负责任；而在证券市场，投资的风险要投资者自行承担。那么保护投资者的利益如何体现？这就要求交易所、证券期货经营机构以及证监会竭尽全力地去保障市场的公开、公正和公平，这是市场的生命线。
在证券市场，投资者能否实现对自己投资行为负责，很大程度上取决于市场信息的及时性、准确性和完整性。信息是其决策的依据。
《当代金融家》：在当前，XBRL对于中国相对落后的证券信息市场具有怎样的意义？
通常意义上说，证券市场基础信息分为三大类：行情类信息，如报价等，实时性很强；定期财务报告类信息，如上市公司年度、季度报告等，其完整性和准确性要求极高；临时报告类信息，如市场公告、上市公司临时报告等，其实时性和准确性要求极高。投资者在市场上购买的是上市公司的股票，上市公司的信息披露当然至关重要。
XBRL是一种可以使上市公司信息有效保持其完整性、准确性的手段和语言工具。沪、深交易所为此进行了大量探索，为保障信息的及时和透明不断寻找最佳途径。作为证券市场的技术监管者，我们当然要全力以赴地整合市场资源，理清思路，创造良好的工作机制，积极倡导采标国际，不断探索并积极解决信息披露过程中各个环节的技术障碍。
《当代金融家》：在中国的证券信息化战略中，证监会信息中心近年来一直致力于推广标准化。投资者是否能感受到标准化的存在？在中国证券业推行标准化是否有充分必要性？
杨书琴：标准化的实质是“书同文，车同轨”。市场投资者者对标准应当不会有直接的感觉，只感到整个过程的流畅和透明。其实标准化做得越好，投资者越应该感觉不到标准的存在。
证监行业对行业标准化的认识始于信息技术，信息技术的标准化始于数据交换。我举一个最简单的例子，交易委托的数据流是始于投资者发出的一个委托指令，而指令的方式有多种，可以是电话、互联网的，也可以是证券营业部的柜台委托等。当数据流自银行的投资者账户通过证券公司营业部到公司总部，再从证券公司总部到交易所，在交易所完成集中撮合。但这仅走了一半。之后，还需要逆行完成上一个数据流程，最终返回到投资者在银行的账户。走过如此多环节的全部成交回报过程，在数秒中即完成。因此，数据必须以最快的速度在不同部门、不同机构、甚至不同行业中传递交换。显然，统一的数据格式和交互协议在此就至关重要。
此外，从技术层面看，标准化是适应市场业务、产品以及规则变化的最好方式。优秀的、具有生命力的标准一定是在统一的基础上具有发展更新能力和应变机制的。
《当代金融家》：做标准化最难的是哪个阶段？
杨书琴：建立市场化的标准化工作机制。
市场上流行一句话：二流的企业做产品，一流的企业做标准。人们已经和正在认识独立自主知识产权所带来的经济效益。
标准意味着效率、意味着成本，也意味着妥协和执着。市场化的工作机制可以最大限度地摒弃浪费，使标准直接服务于市场，使标准的生命周期有效延长。
以XBRL标准为例。在证券市场，我们使用XBRL这个语言工具描述上市公司财务报告。我在此从数据流向上进行一下分析：
数据源：是上市公司的定期财务报告；
数据流：始于上市公司→经交易所审核→进入指定的信息发布平台→再由各类信息增值公司进行加工处理→以各种不同的途径和方式传达到投资者。
当数据流经多个不同的机构和部门时，数据在每一个落地处都会被重复录入，而每一道环节的每一个微小错误，都可能导致投资者判断的失误。参与信息披露的各个实体，由于各有不同的服务群体，有不同的利益要求，或价值取向不同，因此他们对标准也会各有不同的理解。
我们必须从市场现实出发，对上市公司电子化信息披露进行系统性分析，并充分吸收市场各方的意见，开展数据交换标准的起草、修订，以便适应各个相关数据处理机构的实际要求。同时，我们要建立规范化的工作程序，应对标准实施过程中不断发生的变化；还要设计科学的分类体系、预留足够的空间以满足个性化的发挥。这是一个需要大量协调的过程，全部的过程是行政命令所不能及也不应当及的。
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