今 日 推 荐

人民币不断升值 百姓该如何理财？ 花旗：一季度中国或再升准备金率 一位全职太太买基金的经历 项怀诚：让百姓养老钱“活”起来

疯传股市暴跌真实原因 06年报 股市里的龙头股 神秘机构透露暴涨热点 本周一大涨之9大理由

财务报表是了解一家公司的“开门钥匙”。然而，随着公司披露家数和披露内容的同时增加，面对海量信息，人们却发现自己对公司的了解显得越来越少。以安然为代表的一些公司，更借机利用复杂的表述把关键信息“埋”起来，加大辨别和读懂信息的难度，实现自身牟利。

今日焦点： · 股海导航：1月18日沪深股市最新交易提示 ... · 操盘必读 1月18日证券市场要闻及简评 ... · 1月18日：牛股寻踪 荐股大观 选股思路 掘金...

· · · ·

在中国的证券市场中，上千家上市公司每天都在披露各种信息，作为一线监管者之一的上海证券交易所也面对上述信息难题。几经探寻，上证所发现一条以XBRL技术为支持、实现信息标准化披露的道路，终于使自己跳出海量数据的迷宫，鸟瞰到上市公司的真貌。在监管者与被监管者的较量中，技术让前者抢得了先机。

数据尴尬

在2004年之前，每到新一年初上市公司年报披露期间，上海证券交易所上市公司部都要和时间进行赛跑。“我们要在年报披露结束后15天之内，把反映上市公司基本情况的一批重要数据汇总报给证监会。此外，还要以年报数据为基础，写30来个专题报告，比如上市公司大股东资金占用情况等，供证监会决策参考。”上证所上市公司部总监周国庆说。

为此，他布下“重兵”打这场战役：在法定披露截止日4月30日前，上市公司部每天外聘五六十名专业数据录入员，对照印刷出来的报纸，把报表上的各项数据逐一录入数据库。如果遇到某一天披露的年报特别多，他们就要三班倒、熬通宵。

紧赶慢赶，上市公司部终于把数据报上去后，却发现质量难保：数据从报纸上敲到数据库过程中，尽管有专人负责核对，差错率仍很高。结果，上市公司部的研究人员撰写报告时不敢用自己摘录的数据，反而到网上去下载。

按理说，上证所几百家上市公司的年报在第一时间传到上市公司部，凭借此“天然”优势，这里的数据统计应该最快最准。然而，问题偏偏出在这一环节上。虽在情理之外，仔细考虑却是意料之中。

首先，大量手工录入必然带来错误。尽管对于上市公司而言，披露载体由最早的传真件演变为Word文档、PDF文档，看上去手段先进了许多，但对交易所而言，这些手段最主要的意义只是省了纸，并可以以电子文档存盘，便于保存。然而他们希望的不仅如此。他们最想要的是将电子文档中的源数据直接进入数据库，只有这样，这些源数据才有可能被反复查询、反复利用。而当前，如果需要这些数据做分析，必须先调出整个源文件，打印出来，再经人工将打印在纸上的源数据二次输入到另一个电子文档中才能使用。这一“转手”，不仅让外界信息公司几乎拉齐了与上证所不足一天的时间差距，更导致数据输入误差。

其次，国内上市公司的信息披露缺乏统一的表述规范，对同一件事情，不同的报告使用不同的语言来描述，更不乏含糊其辞打擦边球的公司。而且，数据录入人员的证券知识水平存在差异，对文字和概念的理解不同，统计出来的结果肯定也不一样。

总而言之，由于太多的人工介入原始信息披露电子文档，造成掌握源数据的上证所优势大打折扣。“这甚至成为了我们的瓶颈。”周国庆尴尬而又无奈。思来想去，上市部当时负责信息电子化、现任稽核部总监的董国群认为，必须找到一种合适的技术来走出瓶颈。虽然还未曾接触过XBRL，但是他们很清楚地意识到，这种技术要能够让上市公司的上报数据系统与上证所的数据库对接，让上市公司信息披露的数据而不是整个Word或PDF文件直接放到数据库里面；此外，这个技术还要具有一定的规范作用，以避免种种人为判断给数据的真实性带来影响。

但是，达到这样的目标谈何容易。从技术的专业角度看，这要求实现真正的信息披露电子化——不仅仅是用互联网传输公告报表，而且还有结构化要求，即把各种各样的文字语言转变为计算机能够识别的数字化语言。当时，包括万德、巨灵在内的国内所有信息商，都无法实现任何一份报告内容随心所欲地调用，最多只能将部分内容手工进行结构化处理后二次甚至多次录入，实现特定项目（如总资产）的查阅。这在当时看来近乎天经地义。按照2002年一位来上证所讲课的国际专家估算，全面实现公告内容的结构化，仅启动资金就需要几千万美元。在国内，这样的价格实在没有哪家机构承受得起。

“核心问题是标准化”

作为交易所上报数据的最终使用者之一的证监会，此时也在为数据而苦恼。

证监会一直颇具国际视野，早在1998年，证监会信息中心主任徐雅萍就提出，做一个中国的EDGAG——新大港（C-EDGAR）。次年，证监会开始倡导“上市公司信息披露报盘系统”项目，类似美国上市公司的申报系统——EDGAR系统，希望实现信息披露的电子化和结构化。很快，清华同方、天大天财两家公司分别为沪深两家交易所开发了软件，对上市公司信息披露内容进行了一定的规范，比如哪些数据是需要结构化的内容、不同财务科目披露到何种程度等。

然而，这种软件级别的规范远不够系统、完善。报盘系统允许有些内容由上报公司自行定义，“结果每家公司都‘极富创意’地在个性化部分大加发挥，出来的报告竟然有六七成内容都缺乏可比性，大大影响了使用效果。”据当时任新一代信息系统项目组副组长、现任技术中心副主任的郑刚回忆。

还有一个矛盾焦点，就是上市公司存在严重的重复操作——在做完公司的年报后，由于年报和报盘并非同一系统，因此他们还要把相同内容再向报盘系统重新输一次，费时费力。上市公司对此的抱怨，一直传到时任证监会副主席的史美伦耳中。可想而知，沪深交易所为了坚持住信息披露电子化之路，将承受多少来自上市公司的压力。但即便想坚持，也难以做到。2001年，报盘系统停止运行了，交易所从此改为雇外包人员录入数据。

尽管这次尝试流产，但从证监会到交易所都明确了一个概念：标准化是核心，而且至少是行业级的标准才能真正彻底改观信息披露现状。标准化就如同在圈定的类别里给商品贴标签，只有知道了上市公司拿来的数据是“一袋面粉”还是“一袋食盐”，才能有机地将其存储到数据库里。而到底是按照“粮食、调料、水果”分类，还是按照“圆形、方形、粉末形”分类，这就考验监管者了。

2002年，问题露出解决的端倪——金融标准化成为国家级的科技攻关项目，其中包括证券标准化课题，下含8个子项目，《上市公司信息披露电子化规范》正是其中之一。那年下半年，沪深交易所、深圳证券信息公司和上海证券信息公司抽调专人，组成上市公司信息披露电子化工作小组，负责《上市公司信息披露电子化规范》的起草工作。

很快起草小组就发现，上市公司的信息内容包罗万象，首先要搭建一个上市公司信息披露体系，并找到标准实现的技术路线。此时，国际上处理财务信息的最新技术XBRL进入起草小组的视野。仔细学习研究后，标准小组意识到，这是一个集多重优势于一身的技术：

■XBRL不仅是一个能够给不同数据“贴上类识别标签”的技术工具，而且专门针对商业报告推出，其中蕴涵了会计逻辑，能对信息披露文件进行勾稽关系、完整性、上下文一致性等全面校验，不负其“国际最先进的财务信息处理技术”之称号；

■XBRL是商业报告的“世界语”，即便是不同行业、不同国别的公司数据，都能通过XBRL实现“相互交流”，比如进行分析比较，这有助于降低审计成本、推动上市公司与国际接轨。

■XBRL文件只需要一次输入，就可以多次使用，数据全部来自唯一性的数据源头，避免了流转中产生错误的可能，提高了数据的准确度和业务处理效率。

2003年7月，在标准小组工作会议上，起草小组成员达成共识，正式决定采用XBRL技术标准编写《上市公司信息披露电子化规范》。“XBRL特别适用于商业信息在互联网上自动交换和可靠提取，”标准小组认为。

领先全球同行

在和证监会的交流及参与《上市公司信息披露电子化规范》起草过程中，上证所内不少中高层开始对XBRL有所了解，并逐渐认识到其价值。最后，这个新技术让他们兴奋得眼前放光。

对上证所上市公司部而言，XBRL能让上市公司数据的及时性和准确性都大大提升，还能支持进一步的检索、分析和研究；对上证所信息中心及“新一代信息系统项目组”而言，XBRL为他们把300多万页公告报表实现结构化、存储到数据仓库中提供了契机。几个部门都希望，XBRL能够在上证所应用起来。这种想法进一步得到副总经理周勤业、总经理助理白硕等分管领导的鼎立支持。数据仓库项目的实施当中，XBRL数据的纳入不仅成为应用上有独创性的特色，也成为项目沿途“下”的一只“金蛋”。

虽然确定了XBRL技术路线，但真要实施起来，还有相当长的路要走。重要的第一步就是分类信息标准（Taxonomy）的开发。分类信息标准，就是在上市公司信息披露内容与电子文档数据项之间找到对应关系，国际XBRL组织把这项内容开放给了各国使用者，其自身只负责分类标准的认证工作。

对于证监会、《规范》起草小组和上证所来说，当时似乎都没有人手来开发分类信息标准。但如果委托信息商来做，不仅项目要求高，而且经费只有几万元，谁有能力又肯做呢？

刚刚卸任的国际XBRL组织主席Kurt Ramin有个观点：推动XBRL的人一定是有激情，要有对XBRL狂热的热爱，而且，XBRL国际组织的创立者和主要领导就是这样一群志愿者。很幸运的是，上证所也遇到这样一个人——新利多公司董事长陈林坚。

发送给朋友

打印本文

返回页首 | 关闭窗口