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今年“基民”买基金是否应该更加理性？

针对2006年年底的基金销售狂热，国家证监会最近采取调控手段给予降温预警。专业人士预测，虽然基金销售依然大势看好，但由于股市价值已基本回归，2007年偏股型基金可能将不会延续2006年的高收益，将会以一种相对平稳的走势继续上扬，再加上新基金发行受限，预计2007年基金销售将会呈现一种平稳的、渐进式的增长。

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文/记者 上官建庆 图/实习记者 陈栋

基金认购“羊群效应”加剧两极分化

2006年股票价值回归的收益看涨，也带动基金发行呈现两极分化。一方面是新基金大量发行，据初步统计，2006年总共发行的新基金约80只，其中认购额就达到100亿~400亿元以上就有9只左右，成为2006年大盘特写年；另一方面，老基金持续营销日渐式微，盘子越变越小，有些甚至只剩下几千万元。而根据基金法的规定，5000万元以下的盘子就得清盘了，因此不少老基金面临生存维艰面临被清盘的危险。

基金销售“羊群效应”加剧了新老基金的两极分化。据农业银行佛山分行基金负责人莫先生介绍，造成这一效应的主要原因是基民普遍存在喜新厌旧的心理，见到老基金申购净值相对比新基金高，新基金一般是1元/份，而老基金申购一般达到了2元多/份，担心净值高的基金投资风险较大，因而存在畏惧心理，见到新基金就追，基金变老就抛，犹如猴子掰玉米，见一个爱一个，从而造成一种抛旧追新的恶性循环。须不知这种恶性循环会直接带来两大坏处，一方面会将“基民”引入一种盲目投资的误区，从而加大基金投资风险。另一方面，“基民”的这种投资趋向也逼得基金公司不断发行新基金，相反老基金的持续营销陷入一种举步维艰难以为继的境地，这对基金公司与“基民”来说，都是相当不利的。

大盘增值慢未来年收益20%~30%

基金投资并非越追大盘越好。据了解，基金的操作难度与盘子大小起反比，大盘基金整体增值较慢，特别是超过100亿元的大盘基金，犹如一艘航空母舰，要启动投资相当难，因此无论是从投资风险与收益来看，专业人士建议“基民”勿狂追大盘，应保持理性稳健投资。

基金大盘难以操作主要与基金投资的操作模式有关。莫先生介绍，根据基金法的相关规定，基金投资的股票份额一般不能超过股票及基金流通市值的5%~10%，超过这个数字就是违规。比如100亿元基金，投资1只股票的金额上限不能超出10个亿，要保证基金稳健增值，就要有不同股票的组合，而据了解，目前股市的精选股票也是几十种，而每一个基金公司筛选的优质精华股票，一般也就40~50只左右，通常100亿基金就能已这些股票配置完毕，如果超出100亿元，余下的基金再就要再寻找另外的投资渠道，再进行投资配置就相当困难。

大船稳但行速慢，基金也是同样道理，越是大盘基金收益增值越慢。“随着2006年股票价值回归的结束，股票型基金将很难再上演去年高速增长的疯狂。据深圳几家大型基金公司的基金经理预计，基金收益将会维持在20%~30%左右，很难达到2006年出现年收益达到130%的情况，预计将进入一个平稳增长的阶段。”莫先生分析说。

叫停新基金，老基金再战江湖各出奇招

新基金的过度发行隐藏一定的金融风险,为此,政府与基金公司都为此纷纷支招。据最新消息,国家证券总局已暂停审批发行新基金,鼓励基金公司先做好老基金持续营销,而不少基金公司也开始各出奇招,在老基金持续销售方面大做文章。

奇招一:

大比例分红降低净值 壮士断臂

通过大比例分红是降低基金净值的一个手段。据了解,最近不少老基金都通过年终分红降低基金净值,由于降低后的基金净值与新基金认购价相差不大,因此再度激发的基金的申购热情,吸引了大量的新资金入市。

兴业银行佛山分行个人零售部负责人杜小姐介绍,长城安心回报、南方积极配置、将基金净值、景顺资源垄断等基金,都是通过年终分红达到降低净值的手段。

“在股市持续上扬的情况下,大比例分红也犹如壮士断臂,并非是十分科学明智之举,它所带来的,通常是部分持有股票的中途斩仓,如果该股票卖出后持续上涨,基金公司为了继续投资,往往在低价卖出后又不得不花高价买回来,这对基金公司与持有人都是不利的。”杜小姐强调。

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