今 日 推 荐

事业单位人员养老金今后怎么拿？ 浦发银行董事长卷入社保案被调查 肯德基宰杀动物遭到裸体抗议(图) 财富测试：你是容易发财的人吗？

发财了“水变油”已经通过政府鉴定 世界各国首脑眼中的“周总理” 酒桌上：副市长告诉我一个秘密 抓拍中国首批职业内衣模特(图)

作者：证券通 阿琪

今日焦点： · 11月21日黑马集中营：二十大机构荐黑马 ... · 11月21日：牛股寻踪 荐股大观 选股思路 掘... · 每日晚间股市快报及11月21日沪深交易提示 ...

· · · ·

招商银行的H股价格目前是12.20元，A股价格是10.68元，结合币值两者之间差了17%。由于目前两地市场还不畅通，否则两者价差的存在就为投资者提供了一次良好的跨市场套利良机。这两个价格哪个更合理尚难定论，但这两个价格中的一个必定是错误的。如果是H股的价格是合理的，那就意味着其A股的价格必定要涨；如果是A股价格更合理，则意味着H股价格看跌。

哪个价格更合理？由于H股是国际化视野的价格定位，A股是区域性视野的价格定位，应该是前者更合理。接下来的问题是，为什么境外投资者比国内投资者更看好中国的银行股特别是招商银行？

原因在于：国内银行以前的盈利模式只是存贷利差一条路，而境外大多数银行利润的大头来自于金融服务业，通过存贷利差所创造的利润一般不会超过银行总利润的40%。正因为金融服务方面的业务之前在国内银行中几乎是空白，所以在银行体制改革、金融逐步开放的形势下赐予了他们更具想象空间的成长性。更令“老外们”看重的是，中国国内银行面对的是一个13亿日益富裕人口所需要的金融服务市场，是一个金融意识刚刚启蒙具有巨大潜力的市场。因此，许多国际投行认为，中国国内银行在未来相当长时间内将能保持平均25-30%年增长率。同时，这些国际性投行也把对国内银行股的估值标准从15倍市盈率提升到了25倍。

估值标准提升了67%，再加上年均25-30%的增长率，这就是银行股行情波澜滔天且被各路投资者继续看好的主要原因。国内银行中，在金融服务领域做得最早也做得最好的是招商银行，所以其当前也最被国内外机构投资者看重。

在国内普通投资者的思维中，关于银行业最为深刻的词汇是：管理效率低下、坏帐呆帐一堆、腐败和剽窃案件连连……，但作为投资者更应该看到的是，我国银行业正在进行天翻地覆的革新，在改制后正在以全新的面目应对金融业的全面开放。事实上，您只要实地看看银行里排队的队伍有多长，就能知道革新后的我国银行业未来增长的空间有多大。

发送给朋友

打印本文

返回页首 | 关闭窗口