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北京现代商报

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在一部旷世游戏《信长的野望》中，玩家在崇尚权谋的日本战国时代拼杀，心中充满了无尽的野心和希望。昨日，美国证交所纳斯达克(NASDAQ)继续增持伦敦证券交易所(LSE)，在收购后者的道路上又前进了一步，羽翼渐丰的纳斯达克将目光朝向了全球证券交易所的头把交椅。

抛“绣球” 伦交所卖出好价格

5月10日，纳斯达克宣布将所持的伦交所股份提高到24.1%。虽然目前尚未得知其收购细节，但价格应该在上次每股9.5英镑现金之上。据悉，伦交所要价每股近11.89英镑，而纳斯达克CEO罗伯特·格雷费尔德的承受能力则在每股15.5-16.5英镑之间。如此算来，收购总额则在10亿英镑以上。伦交所此时抛出了“绣球”，可也算卖了个好价格。

这个欧洲最大的证券交易所长期处于收购风波的中心。麦格理银行、泛欧交易所三番五次介入，大洋彼岸纽交所、纳斯达克的眼里也充满了期望。如此“招蜂引蝶”，身价自然水涨船高，13.5亿英镑，15亿英镑，15.4亿英镑，24亿英镑……4月11日，纳斯达克以约7.82亿美元的代价购入伦交所3810万股的股权，一举拿下伦交所14.99%股份，成为伦交所最大的股东。此番增股使得纳斯达克收购伦交所有了实质性的发展。

分析人士认为，纳斯达克热衷收购LSE的目的，是想绕开过于严厉的《萨班斯-奥克斯利法》，吸引那些不愿到美国上市的外国公司的业务，以增强与纽约证交所等主要对手竞争的实力。

纳斯达克现在自身市值达60亿美元，加上伦交所53亿市值，两者的总和则逼近世界证券交易所的老大——市值为120亿美元的纽交所。

得强援

纳斯达克力战纽交所

目前在纽交所上市的企业超过2800家，挂牌总市值22.5万亿美元。纳斯达克是全球最大的电子股票交易市场，拥有大约3300家上市公司，总市值约4万亿美元。伦敦交易所上市企业的数量则在3000家左右，市值约3万亿美元。两者加起来将成为一个包括超过6266家上市公司、总市值约7.3万亿美元的强大证券交易市场。尽管和纽交所总市值还有一定的差距，但纽交所和纳斯达克以转变为盈利机构，其财务业绩将取决于首次公开上市发行股票(IPO)的能力和股票交易量。纳斯达克在这两个核心数据上远远超过纽交所。1992年以来，纳斯达克占有美国82%的IPO份额；1994年，纳斯达克股市总交易量开始超过纽交所。

伦敦证券交易所是一家有着210年历史的古老交易所，该机构有两个板块，一个是主板，另一个是AIM市场。后者即高增长市场，类似于创业板市场。伦敦另外还拥有可用于股票投资的46800亿美元的资金，1997年以来一直占世界第一位；在海外交易方面，伦敦从12年来都占全世界整个海外交易量的50%左右，比纽交所和纳斯达克加起来的总量还要大。伦交所2005年第四季度净利润达2820万英镑，同期增长70.9%；销售收入达8090万英镑，同期增长29.4%。

羽翼丰

纳斯达克不囿于“科技股”

纳斯达克不会满足于仅仅作为全球科技企业上市的平台。该公司CEO罗伯特·格雷费尔德曾表示，虽然有29%左右的上市公司是属于高科技行业，但是纳斯达克良好的运行机制适合于各类型公司的需要，而伦敦证券交易所的加入，又为纳斯达克带来了许多互补性强的国际业务和主板业务。

得到伦交所这样的强援，纳斯达克可以在主板和创新板上有所作为。尽管纽约股票交易所是世界上最大的产权交易所，但其产品、交易渠道单一，只能得到自身交易所股票交易量的55%，其余的交易量被其他交易所抢走。在传统的纽交所面前，新兴的电子交易所纳斯达克愈战愈勇，追赶的步子似乎越来越快。

纳斯达克的迅速崛起，纽交所显然感受到了压力，2005年4月，为了抵挡来自纳斯达克的压力和竞争，交易所去掉收购了另一电子交易商——群岛公司，并成为一家上市公司。

纽约证交所首席执行官约翰·塞恩近日就此事发表意见，他们将参与欧洲股票交易所合并，去掉收购目标可能是伦敦证交所或总部位于巴黎的泛欧交易所(Euronext)。

商报实习记者 高韬

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