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经济观察报　　本报记者　孙健芳　申兴　北京、深圳报道　

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中国证监会基金监管部一份名为“关于向晨星资讯（深圳）有限公司公司提供‘中国基金股票投资风格分析’课题研究数据”的函（基金部27号函，下称27号函），近期引发了基金业的广泛争议。　

晨星公司是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。

函件要求提供的数据大多属非公开数据，不在基金公司应披露的信息之列。

这样晨星就能洞晓它们投资的秘密。一旦外泄，其后果无法估量。现在中国的股票投资，已处于机构博弈时代。

因此，27号函在基金业中引起了相当争议，有基金公司称这种做法不合理，甚至将其上升到危及金融安全的高度。争议的后果是，证监会与基金公司、中介机构的分歧正在加大。

事实上，在监管过程中聘请外资机构协助工作，这在证监会不是第一次。2001年底，中国证监会颁布的“补充审计16号文”中要求上市公司IPO及再融资时，财务报告必须由国际会计师事务所进行“补充审计”。这种在审计服务中引入国际会计师事务所（主要是当时的“五大”）的制度被称为证券界的“双审制度”。

该规定发布的两个月后，安达信“出事”以及其他事务所在国内审计中的相继“泥足”，“双审制度”未能继续推进。

27号函

由中国证监会基金监管部三处下发的27号函要求：37家基金公司提供截至2005年9月底之前成立满一年的股票型开放式基金投资组合数据。这些数据包括每个月末基金持有股票名称、股票数目和股票市值。目前，这些数据基本属于非公开数据。

“为了加强对我国基金股票投资风格的跟踪和研究。”这是27号函中惟一提及可对该行为进行诠释的表述。在证监会看来，这些数据并非不能公开。“这些数据基金公司每年都会向投资者公布，而我们每天都可以从托管行拿到这些数据。”证监会基金部官员称。

但有基金公司对此疑惑，“基金公司凭什么向晨星提供数据？”

有同属国际性基金评价机构的人士称，证监会的做法并不能达到其目的。这位人士认为，投资风格分析主要针对基金投资是偏向大盘、中盘、小盘还是成长、价值所做的分析，通过对基金投资品种、仓位变动进行分析，可以了解基金公司投资操作的方法、理念和原则，“但每家基金有其投资风格，证监会了解这些数据无多大意义。”

证监会基金部官员强调，“委托晨星做这类分析是为了维护行业利益。”晨星的人士也认为，“这种风格分析对市场有利。”接近证监会的人士透露，如果有基金在此问题上消极，或许是因其公司存在一些不足称道的原因。

“既然以公函形式要求，证监会让怎么做就怎么做。”目前，被要求的公司中大多已与晨星签订协议，只有四五家公司未与晨星公司签订协议。

这些未签订协议的公司认为，投资风格属于核心机密，虽然交出的是去年9月底前的数据，但基金公司很少能在半年内变换投资风格。他们担心，一旦这些数据泄露，将会直接影响未来基金公司操作股票的交易价格和成本。

对这些担心，证监会已经做了预防。

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