外资潜入期市路易达孚弄潮

2006-07-26 11:07更新 来源：证券时报

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　　路易达孚这一陌生面孔，近期频频出现在郑州白糖、大连大豆的持仓排行榜中。不少投资者对该公司倍感好奇，并在多个期货论坛发贴询问路易达孚乃何许人。

　　昨日，路易达孚以持有大豆一号3379手空单，排在连豆空单榜第8位；其在郑州白糖市场增仓10手，共持有2466手，排在白糖多单榜第6位。

　　知情人士透露，这只是外资机构活跃在国内期货市场上的一个典型例子。

　　外资渗透

　　据记者了解，上述“路易达孚”是一家中外合资企业，全名为路易达孚（北京）有限公司，成立于1994年，是大商所和郑商所的自营会员，其股东之一路易达孚公司是国际糖业的老牌贸易公司。路易达孚公司的糖业总部设在伦敦，通过其在世界各地分支机构或子公司进行国际食糖贸易。

　　“由于目前国内期货市场还没有批准QFII，因此路易达孚应该是以合资企业的身份参与国内期货投资。”一期货业人士认为。根据大商所的规定，该所非经纪会员的条件是中华人民共和国境内注册的企业法人，须拥有500万元（含500万元）以上的注册资本。

　　对记者的采访要求，路易达孚相关人士婉言拒绝，因此无从了解该公司参与国内期货市场是从事套保还是投机交易。

　　“现在很多国外的贸易公司都是通过国内期货公司的通道在国内从事期货交易，像路易达孚这样直接成为交易所自营会员还是比较少见的。另外，期货公司都会为这样的客户保密，因而从公开渠道根本查不到其相关资料。”深圳一期货公司的分析师这样告诉记者。

　　外资潮涌

　　其实，国内期货市场上外资的身影并不罕见。以最为国际化的铜品种为例子，上期所的有关领导就曾公开承认，在上期所的铜期货合约上，“大约有30%的持仓有外资背景”。中国期货业协会原副会长常清则认为，在中国期货市场上，有国际背景资金的规模甚至比国内资金还要大。有分析人士估计，活跃在国内期铜市场上的外资应超过20亿元人民币。

　　据悉，目前外资进入国内期货市场主要有以下几条途径：一是通过国内三资企业参与国内期货市场的套期保值业务；二是通过货币互换的方式，以境外资金为抵押，在国内借入人民币进行投资；三是通过香港等地的中介，以投资内地的身份直接进入一些期货经纪公司，参与中国期货的投资。

　　“这些投机资金的能量与目前国内的机构根本不是一个等级，一旦放手操作，甚至能让所谓的技术分析完全失效，这是非常可怕的。”一分析师如是表示。

　　QFII难题

　　与证券市场不同，目前我国期货市场还没有引入QFII。而对于期货市场是否应该引入QFII制度，业内争论不休。支持者认为开放是大势所趋，反对者则认为引入QFII当前时机还不成熟。

　　反对者表示，由于国内期市品种较少，总规模也不大，QFII一旦进入我国期市，短期内将给原本就脆弱的市场带来巨大的冲击；大量外资进入后，不利于维护国内资本的正当利益；另外，国内还没有建立起期货投资基金，也未引进国内金融机构。因此，在这种情况引入QFII，国内将没有资金能与之对弈。

　　据了解，管理层一直支持期货市场对外开放，但在QFII上迟迟没有动作也是基于上述担忧。但这种局面，将随着股指期货的推出及《期货交易管理条例》的修改，而有望得到改变。

据了解，中国金融期货交易所（筹）已对在股指期货中引入QFII制度开始进行调研，调研的主要对象为目前拥有A股股票投资额度的QFII。

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