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G汾酒(600809):进入快速成长期 |
| 2006-06-21 11:05更新 来源：中国证券报 | 发表评论 |
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中信证券薄官辉预计，G汾酒2006年EPS为0.55元，同比增长80%；2007年EPS为0.75元。鉴于未来业绩的高成长性，以及产品以中档为主的消费稳定性，公司应该获得较高的市盈率。结合现金流折现的结果，在市场追捧食品饮料龙头企业的背景下，给予公司股票20元的目标价，并给予“买入”的评级。
薄官辉指出，白酒行业发展速度加快，增长质量提高。行业统计数据显示，2006年1-4月，白酒行业销售收入同比增长23.7%，行业利润总额同比增长30.9%，实现了利润增长高于收入增长的良好局面。这种发展是由国民经济发展和居民消费能力提高而带来的可持续增长，因此对名优白酒企业的发展持续看好。
薄官辉认为，公司业绩已经进入快速成长期。支持公司快速发展的动力主要来自两方面：其一，公司产品的消费群体在扩张，省外市场不断扩张。公司2006年1-5月的销售收入增长迅速，部分产品供不应求。预计公司2006年及以后年度的销售增长仍将保持较快速度。其二，随着产品结构的调整，公司盈利能力不断增强。公司产品结构变动最突出的就是中档产品老白汾的销售量在总销售量中逐渐提高，而低端玻汾产品的比例在逐步降低。
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