〈今周刊〉从未上市100强里挖金矿 暴富之路

2006-05-11 17:22更新 来源：钜亨网

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前言：《今周刊》企画制作的未上市100强，今年已经迈入第五年。每年《今周刊》都会帮读者从近639家的未上市柜公司中，筛选出具有投资价值，或者深具股王潜力的公司，在这些成功企业的背后，更挖掘出不少感人又有趣的创业故事。今年，这张财富藏宝图又揭晓了，我们已从其中发现了未来三、五年可能独领风骚的企业，究竟有哪些公司是值得我们按图索骥、早别人一步投资的长线飙股呢？

五月四日早上九点，新挂牌的原相科技，第一笔成交价就是一五六元，较承销价九十元大涨了七三％，参与承销中签的投资人立即赚了六万六千元。若把时间再拉回两个月前的三月八日，益通挂牌第一天股价更是大涨了六五三元，中签者一天至少大赚六十五万元！

关心这一波承销热潮的民众都知道，原相中签率仅有千分之三．五，益通中签率更低到万分之四，投资人想要赚到这笔钱，机率真比中乐透还低。不过，如果投资人及早布局，早在原相以及益通未上市或兴柜阶段就下手，获利肯定以倍数计算。

例如，原相去年一、二月时兴柜股价才不过四十多元，投资人如果当时买进十张原相，成本还不到五十万元，现在将持股变现，获利至少有一百万元，一年的投资报酬率就超过二○○％，相当于银行定存利率二％的一百倍！

另外，益通去年三月上兴柜时，股价已从九○元一路上攻到二四八元，但跟今年三月二十四日上市后创下一二○五元的天价相比，价差更达三八六％。

※原相、奇景等例子显示，要挖宝得选定未上市公司

实际上，近半年来台股持续加温，的确让不少人获利丰硕，一家未上市公司的副总经理蔡进财（化名）最近就向朋友透露，他已经向老板递出辞呈，主要原因除了最近未上市行情大好让他赚进数千万元，更重要的是，他决定辞掉工作，当专业的投资人。

大学时期就开始接触财务会计的蔡进财表示，平时他对研究财报就很有兴趣，一年多前发现奇景的业绩与获利表现都很不错，背后又有奇美集团这块大招牌，因此从八十元附近就开始陆续买进奇景的股票，想不到奇景股价上涨速度极快，后来奇景撤回在国内的挂牌计画转往美国上市，蔡进财心想这次真是压对宝了，因为美股的本益比高出台湾一倍。

眼看市场对于奇景的承销价越喊越高，蔡进财抱着奇景股票的心情也越来越好，「几乎每天都找朋友讨论奇景的话题」，今年三月底奇景在那斯达克（Nasdaq）以九美元（约新台币二七八元）的价格挂牌，由于他将一百张的持股参与奇景的上市股票征提，短短一年多的时间，就在奇景的股票上赚进二千万元。

除了奇景以外，蔡进财也在未上市阶段买进南电、新日兴以及玉晶光，尽管这些公司在还没上市挂牌以前就已经将持股出清，不过，由于南电等公司在兴柜市场都已经累积了很可观的涨幅，他在这两档股票还是赚到可观的差价。

另一个在未上市公司暴富的例子，则是前群光电脑副董事长李益仁，由于他退休后在朋友的引荐下，大量买进融程电讯股票。

李益仁虽然才与融程总经理吕谷清见过一次面，但由于认定吕谷清毕业于台大工管系，又曾经在英业达任职，学、经历都相当优异，加上融程的财务状况健全，负债比低于五成，工业电脑的利基也很不错，李益仁便大胆压宝，二○○三年起陆续投入二千万元入股融程。

也就是说，李益仁不但投资融程，还亲身参与融程的经营与改造，调整公司的产品组合，结果融程不但转亏为盈，业绩也突飞猛进。

在成功切入博弈机台触控式萤幕市场的情形下，融程毛利率从一四．七九％向上攀升到三成水准。去年，融程更创造每股获利高达五．○四元的佳绩，目前在兴柜的交易价格也超过八十元。短短三年时间，李益仁光持有融程股票的潜在获利就超过一亿元，投资报酬率高达七倍。

李益仁表示，融程改造的方法其实就是采用蓝海策略，因为如果光做液晶萤幕每台只能赚五美元，但是整合软硬体技术，加上触控式功能萤幕后，附加功能就会提高，包括自动提款机、旅游导览机以及博弈机等采用触控式萤幕的比重都越来越高，随LCD应用越来越普及，触控式萤幕的市场将会越来越广，因此，融程的商机也会越来越大。

从过去的经验来看，投资人如果能在未上市一百强的榜单内，多加留意不错的公司，往往可以找到类似原相、益通、南电等报酬率相当丰厚的投资标的，这份排名就有如藏宝图一样，值得投资人仔细研究挖掘。

※鈊象、晶睿、奈普等，都被专家认为值得追踪

以刚出炉的一百强名单来看，前两名的协泰以及环天都是今年才进榜的新面孔，此外，包括鈊象电子、晶睿、锦明、泰安、奈普、台湾类比、达方以及福懋科技等，都是被投资专家认为是值得追踪的好公司。

以鈊象为例，该公司早在八九年就已成立，董事长李柯柱、总经理江顺成以及副总经理陈阿见还是台北工业技术学院的同班同学。

由于在学生时期三人就曾为厂商写游戏软体赚了不少钱，在退伍后李柯柱等人便决定共同设立鈊象，进军博弈机台市场，由于早期国内相关软体人才稀少，从鈊象成立迄今，公司就没有赔过钱。

值得注意的是，由于近年来鈊象持续多角化布局，包括跳舞机以及线上游戏等市场，鈊象的产品都卖得很不错，因此，业绩持续大幅成长，目前线上游戏已经占该公司营收比重达三成五到四成，商用机台的比重则降为五成五到六成，获利更高居同业之冠。

再以晶睿通讯为例，董事长陈文昌原本在中华电信研究所任职，九六年放弃月薪十万元的待遇，转到上市公司连宇专攻视讯会议市场。公元二○○○年，他看好影像软体商机，便结集电信研究所与连宇的同事合作创业，团队技术能力十分坚强。

经过五年打拚，目前该公司已经是台湾最大的远端网路安全监控厂（IP CAM），就连另一家竞争对手尚雅的负责人、友讯大中华区总裁高鹤轩也入股投资，去年该公司创造了每股税后盈余六．四八元的佳绩。

相较于传统安全监控（DVR）产品，IP CAM由于可以藉由网际网路将影像传送到全世界各个角落，让使用者可以随时随地间看工厂线生产状况，因此，尽管成本相对较高，却增加了方便性，使得晶睿生意越来越好。

陈文昌表示，目前晶睿客户群有三，第一类型是出货给具备工厂自动化需求的系统整合商；第二是如友讯这类的代工厂；第三则是行动电话系统业者。

IP CAM应用越来越广，在手机附加照相功能成为基本配备的情形下，未来3G也会加入远端监控功能，因此，陈文昌对于公司未来业绩成长相当有信心。

至于群创切入TFT产业的时间虽然最晚，不过，由于有富爸爸鸿海撑腰，群创不但在三年内就拿下全球汽车电视面板市场的大片江山，同时还达到转亏为盈的目标，公司也规画今年上市挂牌，由于总经理段行建原本就是联友光电总经理，率领的团队技术实力颇受外界肯定，目前经济规模虽然还与一线厂存在不小的差距，但群创在兴柜的股价已经与面板业界的大老虎－－友达相当接近。

除了成长性较强的电子股以外，许多传统产业获利也不差，以生产放电加工机、线切割机的庆鸿机电，去年也缴出每股税后纯益七．三八元的亮丽成绩，比前年的六．八九元又更加进步。庆鸿机电董事长王武雄是技术出身，从事机械业超过四十年，是典型胼手胝足、卖力打拚的台湾中小企业主，尤其庆鸿更是极少数能自行开发工具机的心脏－－电脑控制器的台湾厂商，使其毛利率常年维持三成以上……（更多精采内容，详见《今周刊》第490期）

█《今周刊》490期更多精采报导

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撰文/陈仲兴、林宏文

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