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欧洲央行升息的前因后果
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2005-12-02 13:00更新 来源:全景网
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欧洲中央银行委员会12月1日一槌定音,决定将主导利率从2%提高至2.25%。由于欧洲央行行长特里谢此前在接受德国、意大利、法国等国媒体采访和其他场合都发出过将小幅升息的信息,因此这一决定已在人们预料中。自欧元问世之后,其主导利率大体经过了先升后降两个阶段。1999年问世之初为3%,之后逐步上扬,至2000年10月6日达到最高的4.75%。此后5年间,欧元利率步入下跌期。2001年5月降至4.50%,同年11月降至3.25%;次年12月降至2.75%
,2003年3月降至2.50%,6月又降至2%的最低点。欧元利率趋低的主要原因,是欧元区经济长期不景气,需要一个宽松的货币政策环境以刺激经济增长。在欧元长期保持低利率之际,美联储为防止通货膨胀,自去年6月30日以来连续12次小幅提高联邦基金利率,目前已升至4%,扩大了美元与欧元的利差,而国际油价高企又加大了欧元区的通胀压力。今年10月初,特里谢就曾对欧元区通货膨胀率过高提出过警告。然而,由于欧元区经济尚未复苏,欧元区国家对于升息多持谨慎态度,认为此举将使脆弱的经济复苏夭折。11月初,欧元区12国财经部长会议便呼吁欧洲央行不要对通胀匆忙做出反应。然而,特里谢却不为所动,认为对于通胀“预防比治疗更好”,最终做出了升息决策。欧洲央行顶住压力,调高利率,是有其现实考虑的。首先,通货膨胀出现抬头。欧洲统计局的统计显示,欧元区10月份的年通货膨胀率达2.5%,远远超过了2%的红线。其次,欧元货币发行量连月过快增长,今年6月份增加6.1%,7月份和8月份又分别上升了6.4%和8.2%,而9月份增长8.5%,远远超过央行预期的4.5%,预示着中期通货膨胀的趋势。对此,一向以控制通货膨胀率为己任的欧洲央行不得不作出相应的反应。此外,当前欧元区经济出现复苏之势,第三季度经济增幅达0.6%,特别是法国和德国经济大国的增幅分别达到0.7%和0.6%,预计欧元区今年的增长率接近2%。特里谢认为,在石油价格居高不下的情况下,这一强劲增长表明欧元区经济是稳固的,升息不会给整体经济带来负面影响。但是,欧元区各国对升息则叫苦不迭。首先,欧元升息将使欧元与美元利率差距缩小,使欧元汇率趋升,将影响欧元区国家产品向第三国的出口和竞争力。其次,升息增加了各国政府的财政负担,扩大投资将受到制约。近几周来,德国政府本想筹款80多亿欧元,推动经济复苏,结果银行因风闻升息而惜贷,只完成了79.6亿。据估计,利率上调25个基本点,德国还贷将多支付5亿欧元,而且今后需要每年新贷2000亿欧元偿还到期的旧账,负担更重。其他国家情况也大同小异。欧元升息已成定局,升息对复苏未稳的欧元区经济影响几何,正在为人们所关注。文章来源:全景网
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