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2005:基金淘汰"元年" 郎氏之福还是市场之殇?
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2005-09-10 08:00更新 来源:全景网
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2004年3月,郎咸平教授在成都演讲中说,“基金入市是把双刃剑,虽然使股市增加了资金,但一旦出现大的事件,基金就可能集体退场。中国股市这些年来,经历了大户淘汰年、庄家淘汰年、证券公司淘汰年。说不定,2005年又将是基金淘汰年”;同年12月,他在北京接受记者采访时再次重申上述预言。
恐怕连郎教授自己也没有想到,基金的萧条现正以比他的预料快得多的速度在演绎:年初只是“销售困难”,但仍“惠存”能“招摇
”于市的净值基础;年中则开始滑入“净值塌陷”状态,几乎所有基金的累计净值皆小于其发行面值;下半年更露出“信心杀手”的凶兆,据说6月8日以后上证指数200余点的升幅,是在国家队资金“接走”其甩卖后的大量筹码后才得以出现的,换言之,以股改为特征的一波沪深本地股的火爆行情又使其事实上成为“边缘化”一族。怪不得在8月18日上证指数45个指数点的暴跌中,领跌者清一色地被基金持股所占据!也许事实已开始应验并将继续印证郎咸平的上述预言,但笔者想强调的是,2005年也许只是基金走上淘汰之路的“元年”——如若它仍无视自身危机或延续无为之举,淘汰的命运则可能不可避免,理由如下:
其一,其“创新”优势渐失,制度缺陷日显。证券基金过去几年的“大发展”,一来靠行政力量扶持而非市场机制自发作用,二来因产品“创新”多少沾光于国际潮流的暗示和迎合了市场尝新的心理。其实它并不反映原有制度框架会使其大发展的客观“规律”;反之,缺失内在发展所需的良好制度,反而促使其难以摆脱逐步被边缘化、式微化、淘汰化的市场阴影。据《北京晨报》8月18日报道,当记者问及某基金管理人为何在本次行情中无所作为而听任净值“沉沦”时,该人士一语道破制度“天机”:“你感觉股票型基金大面积回到一元以上是好事吗?不出现大面积赎回才怪!”以此观点看,基金公司不作为有毫不为“怪”的制度内因,毕竟基金不愿做涨行情却赔了管理费。
其二,对“新兴+转轨”市(下一页)
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