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　　○ 华中炜

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　　中国巨大的经济增长潜力和目前仍未得到充分满足的金融服务需求相结合，成为对外资银行来说极具吸引力的业务机遇。

　　从目前银行、证券、保险三个行业开放的深度和广度看，保险业要高于银行业，证券业开放程度最小。这种格局是基于中国金融市场的现实需求而形成的，同时考量了开放的风险与收益的权衡。中国保险市场基础较为薄弱，加上处于转轨期的中国对于保险的需求增长较快，外资保险的加入能够弥补这一巨大的缺口，因而对现有中资保险公司的正面冲击较小，而银行业改革尚未到位和资本市场的脆弱性，使得政府在开放银行业和证券业时更加谨慎。

　　外资金融机构布局

　　集中在沿海地区和中心城市

　　外资金融机构在中国布局时注重对设置分支机构的成本与效益权衡，考虑的主要指标是该地区可预见的未来经济发展状况、业务发展潜力、该地区其全球网络客户及业务规模等，所以经济发达、环境配套、管理规范的中国沿海地区和中心城市是外资银行设置机构的首选。到2003年底，在156家外资(中外合资)银行分行中97%都集中在东部地区(主要是上海、深圳、北京、广州、天津、厦门、大连7个城市)，中西部地区仅6家，占全国总数的3%。

　　随着外资金融机构经营地域的放开和中国区域经济格局的变化，外资金融机构的经营地域开始逐步调整：

　　欧美金融机构从珠三角转向长三角。由于珠三角地域港资和台资企业较多，欧(美)资企业的中国总部大多位于上海，欧美银行开始向长三角转移。

　　在CEPA利好带动下，一批中小港资银行开始在深圳登陆，深圳成为港资银行“北上”的桥头堡。来自深圳银监局的统计数据显示，深圳现有外资营业性机构26家，其中港资银行17家，日本银行3家，欧资银行3家，东南亚银行2家，美资银行1家。

　　外国中央银行开始在北京设立机构，以充分利用北京作为经济金融调控中心的区位优势，促进本国银行在华的发展。

　　外资金融机构正逐步度过适应期

　　虽然中国金融市场巨大的市场潜力吸引了众多外资金融机构，但作为一个剧烈变化着的新兴市场，其不断变化的金融体制、特定的中国国情等，也往往使得不少外资金融机构难以适应这一富有活力的新兴金融市场，外资金融机构在进入中国的初期呈现出“水土不服”的症状。截至2003年底，不良贷款率超过20%的外资银行有24家，超过90%的有7家，其中一些银行已经黯然关张。2002年至2003年间，有将近40家外资保险公司的代表处撤离了中国，迫使外资保险公司不得不放慢其发展速度。

　　从目前情况看来，外资金融机构正逐步度过适应期，开始走上良性发展轨道。有数据表明，分布在中国东南沿海发达地区的分支机构已率先进入盈利期。截至2004年6月底，落户上海的外资银行及代表处73家，今年上半年各项贷款153.9亿美元，同比增长50.68%；存款87.58亿美元，同比增长65.21%，增幅均高于同期中资商业银行的水平。而2003年深圳市外资银行实现纯利润4086.18万美元，其中港资银行的表现尤为抢眼，仅驻深圳的港资银行就实现盈利2369万美元，约占整个深圳外资银行利润的近六成，资产收益率达到7.6‰，盈利能力明显高于驻深外资银行5.58%的平均水平。

　　中外金融机构竞争与合作并存

　　外资金融机构进入中国后，已经在诸多方面与中资银行“短兵相接”。

　　人才竞争 外资金融机构除部分高级管理人员外，绝大多数员工来自本土，国内金融机构内的优秀人才成为外资金融机构猎取的首要目标。

　　客户竞争 2002年3月，南京爱立信提前归还工行、交行巨额贷款，转而投奔花旗银行，从花旗贷得同样数量资金，在金融界轰动一时，引起了国内银行对外资银行对自己优质客户争夺的深深担忧，被业界称为“南京爱立信倒戈事件”。

　　业务竞争 外资金融机构为了改变营业网点方面的劣势,更多通过借助于先进的管理模式和风险控制能力、成熟的金融产品开发经验，通过产品和技术创新来参与竞争。如外资银行纷纷将重点定在高技术含量的网上银行、现金管理、银团贷款、项目融资、贸易融资等产品上，并着力开发中国金融市场的短缺产品,不断加快产品设计开发的频率。仅网上银行业务,截至2003年底，中国能够做客户网上交易服务的银行有33家,其中12家是外资银行。外资银行在其已开展的一些中间业务如国际结算等方面显露出强劲的竞争力，国际结算业务的市场份额已达到40%左右。

　　为规避中国入世承诺中对外商独资金融机构的各种限制，加上中资金融机构网络等既有资源的吸引力，外资金融机构在进入中国时，大多选择合作方式。

　　以参股、入股的名义进行股权合作 如汇丰控股出资17.47亿美元收购交通银行19.9%的股权，花旗、汇丰、恒生、国际金融公司和新加坡政府投资公司等多家外资金融机构都已经入股了中资银行。外资金融机构通过参股中资金融机构，可以充分利用其现有的网络和客户资源，按照自己的思路对中资银行进行改造，扩大市场的渗透能力，实现自己全球布局的战略意图。

　　成立合资公司 在中国法规允许的框架内，与中资企业成立合资金融机构参与市场。

　　战略合作协议 一般在大型的国有金融机构之间进行，涉及人员培训、产品推介、清算、基金管理等多种业务。

　　技术合作 外资金融机构通过提供人员培训、管理服务，以及有关最佳国际惯例的专业技术和经验交流，与中资金融机构达成技术合作协议。

　　业务合作 主要集中在银行的信用卡业务、消费信贷业务以及人民币同业拆借等方面。双方利用外资机构的品牌、先进技术、设备和服务与中资机构广泛的业务网络相结合，优势互补。

　　外资金融机构加强争夺控制权

　　目前中国的合资金融机构大多要求中方控股，至少是拥有50%的股权。随着中国金融业开放力度的加大、外资优惠待遇的消失以及业务限制的逐步取消，外资公司将逐渐谋求控制权。

　　在参股银行业的过程中，外资金融机构对于中国的股份制商业银行和城市商业银行青睐有加。除中小银行的公司治理较为健全、历史包袱较小等原因外，另一个重要因素就是它们更看重的是对银行的控制力。这些外资银行一旦进入中小银行，往往比较容易在董事会或某些领域取得控制力，如花旗银行进入上海浦东发展银行后就控制了信用卡业务。

　　而在保险业方面，外资保险公司在中国合资的绝大多数对象是中国非金融行业巨头，外资依托国内特大垄断企业的财务资本和市场网络发展业务，同时利用合资对象不熟悉业务的特点掌控经营权，而在企业以后的增资扩股过程中，外方完全可以凭借资金优势来取得相对或绝对控股地位甚至完全收购。

　　随着中国资本项目可兑换进程的加快和资本市场的逐步开放，本国市场和外国市场在资金流动、市场运作等方面的联系正逐步加强，使得本国市场和外国市场的关联度逐渐增加。

　　如在期货市场，上海期货交易所成为仅次于伦敦的全球第二大铜定价中心，天然橡胶期货市场也在向国际定价中心迈进；大连商品交易所的大豆期市已确立起世界非转基因大豆期货交易中心和价格发现中心的地位；郑州商品交易所的小麦期市与国际市场联系日益加强。

　　（作者单位：中央财经大学金融学院）

　　来源：《中国投资》　　编辑：张一

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