尽管油价从每桶60美元以上回落，且有良好的经济数据配合，但因美联储表示将保持循序渐进的加息政策，美国股市在上周基本维持平盘整理格局。本周一因美国国庆股市休市一天，而周四的美国铝业的季报将为上市公司的第二季度财报揭幕，较受注目的经济数据则是将于周五公布的6月份就业报告。

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　　道指、标准普尔500指数和纳指上周分别收盘于10303.44点、1194.44点和2057.37点，分别上涨0.1％、0.2％和0.2％。

　　毫无疑问，上周投资者的关注点是美联储的会议决定和会后声明。美联储确实如市场所预料的第九次加息25个基点，把短期利率提升至3.25％。美联储表示将保持已执行了一年多的现行利率政策，至少近期如此。当天美股应声下跌。好在上周良好的经济面消息抵挡了来自于利率的负面消息。

　　度过7月4日美国国庆后，就意味着上市公司第二季度财报期的来临。投资者将看到企业盈利有下调趋势，但并不是转盈为亏，而是盈利增长减缓。

　　回顾上半年美国股市，广泛代表美国股市的标准普尔500指数累计跌幅为1.5％。据调查，多数金融机构看好美股下半年将有一波上涨行情，他们平均预测道指年底上涨至11500点，至于广泛代表美国股市的标准普尔500指数，最乐观的高盛公司预测其年底将达到1325点，最保守的JP摩根银行预测为1125点，机构预测的平均值是1265点。

　　美股牛市行情呼之欲出，首先当然来自于经济稳健增长，目前美国消费和资本支出仍维持较好水平，物价也在控制之中，　GDP数据就是最好的佐证。其次是对暂缓升息的期待。虽然市场对此仍有分歧，但升息进入中后阶段应是市场的共识。另外，企业手上持有的现金很多，超过60％的美国上市公司不是增发股息，就是持续回购股票，这都强化了股市的吸引力。最后，长期国债收益率率偏低也迫使市场资金转向股市寻求更好的收益。

　　虽然近期有诸如油价等干扰因素，公司季报又将陆续公布，短期股市可能有震荡，但笔者认为中长期有投资机会。标准普尔投资策略委员会建议的中性投资比重为：持有美国股票45％，持有外国公司股票15％，中短期债券25％，并保留15％现金。

　　作者：张羽

编辑：陆云