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采取四大措施推进保险资金积极入市
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2005-03-09 13:00更新 来源:全景网
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中国人保资产管理有限公司何海琨去年10月,中国保监会和中国证监会联合发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》,今年2月15日双方又联合下发了《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》和《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》,2月17日,中国保监会与中国银监会联合下发《保险公司股票资产托管指引》(试行),同时下发《关于保险资金股票投资有关问题的通知》。这些文件共同构成了保险机构投资者股票投资的基本制
度和政策框架,标志着保险资金与资本市场之间的直接投资渠道正式开通。2月22日,人寿、人保等六家保险公司已获得开立证券账户或专用席位的确认函,近日华泰、中国人寿等几家公司已披挂上阵,保险资金入市大有山雨欲来之势。一边是面临全面对外开放和投资收益下降双重压力的保险业,而另一边则是举步维艰却又担负直接融资重任的资本市场。如何协调两方的关系,促进保险资金积极入市,实现资本市场和保险市场双赢的局面,是社会各界都在努力探讨和积极关注的核心问题。一、制约我国保险资金积极入市的主要因素从国外的经验可以看出,股票是保险公司资产配置中的一个重要投资品种,保险市场和资本市场之间存在着紧密的互利合作关系。与之形成鲜明对比的是,我国保险市场与资本市场之间由于分业经营长期处于割裂状态。随着国内外金融形势的发展,这种政策障碍已经逐渐消除,管理层甚至给了保险公司相当多的优惠措施,希望能够给中国资本市场注入新的活力。由于我国保险业发展十分迅猛,理论上将有600亿左右的保险资金可以直接投资股票,但我们认为保险公司短期内将以试探性投资为主,而不会投入大量的资金,且他们对一级市场的兴趣远高于二级市场。其原因主要有以下几方面:1、中国股市没有给投资者带来合理的收益。作为风险程度较高的金融市场,资本市场主要以较高的收益率吸引投资者,国外成熟金融市场的经验数据也证明了这一点:根据经合组织的统计,美国在1970年--2000年间股市的平均回报率为10.3%,债券市场为5%,货币(下一页)
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